海尔智家赴港上市：客岁营收1980亿元，私有化及上市有利资源整合

据IPO早知道动静，海尔智家股份有限公司（以下简称“海尔智家”）日前正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，中金公司和摩根大通接受联席保荐人。

本年7月31日，海尔智家正式对外公布私有化海尔电器的买卖营业，并启动赴港上市流程。

在招股书中，海尔智家向投资者进一步叙述了敦促私有化和赴港上市的筹划与实际意义。

海尔智家暗示，其亟需买通原本分属两家上市公司的上风资源，理顺公司架构，优化公司管理，开展营业深度整合和运营提效，在环球范畴内进一步优化资源设置，施展协同效应，放大竞争上风。

究竟上，作为海尔智家的控股子公司，海尔电器早于1997年12月23日在香港主板上市，一起已从数十亿港元的市值攀升至今朝的高出700亿港元。

“海尔电器的一起成长离不开恒久随同的香港市场投资者，我们对此怀有诚挚的谢意。面对新的成长机会期，我们等候与海尔电器的环球投资者结伴随行，在香港市场（上市）实现计谋整合，配合分享恒久成长成就。”海尔智家在致投资者信中如是写道。

主打多品牌计谋，2019年环球市场占据率14.7%

自1984年轻岛电冰箱总厂创立以来，海尔智家在近36年的成长过程中已先后经验家产化期间、互联网期间和物联网期间三大时期，即别离对应传统家电、互联家电以及智能家电。

今朝，海尔智家旗下拥有海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel以及AQUA七大品牌，包围中国、北美洲、欧洲、南亚和东南亚、澳大利亚和新西兰、日本、中东和非洲等高出160个国度和地域。

海内市场中，在旗舰品牌海尔的基本上，海尔智家于1998年推出头向年青斲丧者的“Leader”品牌、2006年进一步推出高端品牌“卡萨帝”。

这里值得一提的是，中国度电市场约15年前的竞争名堂为——日本和欧洲品牌占有中国高端斲丧者心智，本土品牌则首要靠处事和性价比参加竞争。

在此配景下，海尔智家依然选择在海内冰箱、洗衣机、空调等各品类市场慢慢推广自主高端品牌卡萨帝，对准高端用户；从功效来看，海尔智家显然是“赌对了”。

2020年上半年，在零售价高出1万元的海内冰箱市场，卡萨帝线下零售量市场份额为38%；在零售价高出1.5万元的中国空调市场，卡萨帝线下零售量市场份额为28%；在零售价高出 1万元的中国洗衣机市场，卡萨帝线下零售量市场占据率高达68%。

而在环球营业上，海尔智家首要通过一系列外洋收购实施差别化多品牌计策：先后于2015年收购海尔团体的外洋白色家电营业，包罗三洋电机公司的日本及东南亚白色家电营业(拥有AQUA品牌)；于2016年收购了美国第二大各人电公司（按2015年零售额计较）GE Appliances；于2018年收购新西兰奢华家电品牌Fisher&Paykel；于2019年收购欧洲物联网家电品牌Candy。

个中，在完成对GE Appliances的收购后，2015年至2019年，GEAppliances营收复合增速为10.3%，净利润复合增速为10.7%。按零售量计较，GE Appliances在北美的市场份额从 2017年的15.7%晋升到2019年的17.4%，并在2019年成为北美市场销量第一的家电品牌。

显然，海尔智家在怎样办理海内家电企业在实验外洋并购进程中广泛碰着的运营不和谐题目上已颇具心得。

欧睿咨询的资料表现，海尔智家在2011年至2019年持续九年均为环球各人电零售量最大的家电企业；海尔品牌则是2009年至2019年持续十一年位列环球大型家用电器品牌零售量第一。2019年，海尔智家各人电在环球总零售量的占比为14.7%。

数字化转型为发力重心，世界贩卖网点超33000个

值得留意的是，在从互联网期间向物联网期间过渡的阶段里，海尔智家依托家电营业的固有上风，并基于AI+IoT技能，乐成开拓多款产物以适应行业趋向智能化、套系化和场景化的成长潮水。

用户端，海尔智家自主研发的海尔智家体验云平台，可以或许实现用户、经销商、次级经销商及其门店的数据体系的毗连和整合，从而为用户提供深度参加产物定制、及时相识产物交付进度、全面享受家电售后及配套增值处事的、更为优质的用户体验。

采购端，海尔智家成立的「海达源」平台首要提供尺度件及模块采购，促成模块供给商资源与需求整合、高频交互、量价约定，供给商亦可配合参加模块计划。制止2020年6月30日，海达源平台已拥有高出3万名注册用户，自平台上线以来，已宣布高出4万个采购需求、在线交互高出13万个模块化方案。

制造端，海尔智家则创始以用户为中心的大局限制制模式。制止2020年6月30日，其在环球建成22家互联工场，包罗15家专门计划的互联工场及7家由传统工场进级而成的互联工场，以通过陈设可扩展的数字化平台实现企业、用户、供给商的端到端资源毗连，优化出产服从、制造本钱、不入库率等产能指标。

渠道端，海尔智家已在综合店、区县级专卖店开拓出可支持其向总部举办线上下单、付款、结算的订单打点体系「巨商汇」平台和库存打点体系「E-store」平台，在州里级专卖店中开拓出可支持其向区县级专卖店举办线上下单、付款、结算的订单打点体系「易理货」平台和库存打点体系「云记账」平台。

制止2020年6月30日，海尔智家的海内贩卖收集涵盖33,000多个贩卖网点，包罗10,000多家区县级专卖店、14,000多老家镇级专卖店及近9,000老家镇级内地零售店。（注：此不包罗家电连锁及综合店的贩卖收集）

在谈及将来的筹划时，海尔智家暗示将进一步通过全流程数字化厘革，晋升运营服从和竞争手段，包罗推进贩卖收集的数字化转型和线上线下融合，促进全品类的协同营销；在环球范畴内建树互联工场，强化数字化智能制造手段，实现环球产能的机动陈设和增强环球供给链的数字化协同整合。

收入年复合增添超13%，中高端品牌成首要驱动身分

2017年至2019年，海尔智家的业务收入别离为1542亿元、1776亿元和1980亿元（人民币，下同），年复合增添率为13.3%；净利润则别离为91亿元、99亿元和123亿元，年复合增添率为16.1%。

从地区分别来看，中国市场还是海尔智家最大的单一市场，在2019年的收入占比为52.5%，在2020年上半年的占比则为50.9%。

单一品牌方面，中高端品牌已成海尔智家最首要的收入驱动身分。

按照中怡康的数据，2020年上半年，卡萨帝品牌已在海内高端市场的制冷装备、洗衣装备、空调的零售量排名第一；冰箱、空调、洗衣机的线下市场均价到达行业均价的约莫两倍到三倍。

2017年至2019年，海尔智家来自卡萨帝品牌产物得到的收入别离为41亿元，59亿元，76亿元；2017年至2019年的年复合增添率为36%；超出均匀增速23个百分点。

另外，卡萨帝品牌在海尔智家的产物组合中亦可视作一连获取和留住用户的基本，通过存量用户的社群互动和起劲撒播，进一步促进成套产物的贩卖，晋升单用户代价并并低落获客本钱。

2020年上半年，海尔智家的营收为95.72亿元，相较于2019年同期的97.27亿元略微镌汰1.6%。而在第二季度，海尔智家的营收已实现同比大幅增添。

而得益于加快线上渠道的营业开拓和专注于康健理念的高端产物，海尔智家外洋家电与伶俐家庭营业的收入在上半年实现同比增添，从2019年同期的45.69亿元增至45.89亿元。

基于斲丧者日益加强的康健意识，具有康健理念的家电产物已吸引对康健和品格更为敏感的客户；而海尔智家也已投入资源开拓具有康健理念的产物，包罗颇具用户承认的具有杀菌成果的洗衣机及具有自洁净成果的空调。

在海尔智家看来，环球客户康健意识的加强将对其将来产物的需求发生起劲影响，并与其操作创新及先辈技能进军环球高端市场的计策相相符。

客户方面，海尔智家2017年内至2019年、以及2020年上半年的前五大客户首要包罗家电连锁及电商平台，各期的收入占比别离约为20.6%、20.7%、20.3%以及21.3%。

电商渠道中，除B2C平台天猫和B2B2C平台京东外，海尔智家还运营本身的线上云众播平台——海尔智家APP。2017年至2019年，海尔智家APP的注册用户人数从224万人增至1888万人，年复合增添率为190.3%。

2020年上半年，海内市场中线上渠道的收入占比为11.5%。

私有化及H股先容上市或利于资源整合，进一步晋升成本市场存眷度

海尔智家在招股书中指出，私有化的完成以及将来的上市对打算股东及公司均有益处。

营业层面，海尔智家通过自主成长和并购形成七大品牌组合，构建起环球化的营业机关，已在外洋首要市场取得重要市场份额。私有化完成和H股先容上市后，海尔电器的洗衣机、热水器、清水器等品类可以或许借助海尔智家的外洋营业平台加快其国际扩张，实现平台共享与收入晋升。

另外，鉴于当前海尔电器和海尔智家在运营环节存在必然的重叠，将来经扩大的海尔智家团体将实现海尔电器与海尔智家当物凌驾研发、采购、制造、贩卖等全财富链环节上的资源共享、手段共建以促进技能相助、成就共享，优化运营程度。

成本层面，今朝海尔智家与海尔电器营业规模的分别导致海尔智家与海尔电器订立大量关联买卖营业，往绩记录时代，海尔电器从海尔智家采购70%的原原料、部件及制品。

私有化完成后，原研发、采购及贩卖中的现有关联买卖营业有望消除，无疑将有助于镌汰打点事变及合规本钱，并提振市场对经扩大的海尔智家的信念。

（编辑：湖南网）

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