155亿收购《如懿传》出品方新丽传媒，阅文买亏了吗？

固然新丽的口碑一向不错，乃至有句“新丽出品，必属佳构”的标语，获得诸多业内人士及观众的认同。但成本的质疑声照旧一直于耳，不少从颐魅者以为新丽传媒估值过高，更有投资者直言，“在价值上，这其实不是一次智慧的买卖营业”。

“收购新丽传媒对阅文团体来说，是一个能将自身内容气力向下流延展的稀缺机遇，使阅文可以或许进一步深入IP代价链。”阅文团体联席 CEO 梁晓东对外界云云评价这次收购。

可是，新丽传媒的红利手段却令人堪忧。

比拟偕行业的上市公司，除下场限最大的华策影视总市值为166亿外，慈文传媒、欢瑞世纪、唐德影视，总市值别离为61亿、45.7亿、36.7亿。

于此相对的是，2017年新丽传媒税后净利润约3.77亿，相等于同期华策影视归属于母公司股东净利润的59%，慈文传媒的92%，欢瑞世纪的89%。

因此，外界广泛都以为，阅文“买贵了”。

但也有人对这次收购表达了乐观的承认，当红收集作家发飙的蜗牛汇报锌财经：“阅文的机关，在短期内很难说会带来什么样的影响，但久远来看，想象的空间长短常大的。这种IP加内容建造的方法是局面所趋，可以真正地震员行业，只是时刻题目。虽然，由于背靠腾讯，它的乐成概率也势必更高。”

不行否定的是，新丽接下来的的路并欠好走。居高不下的欠债率，如紧箍在头的现金流题目，背后折射的是新丽精良的影视剧建造手段，无法高效转化为现金流的忧伤困难。

按照协议，阅文团体将分三年付出50亿现金对价，而作为对赌，新丽传媒理睬2018-2020年持续三年的净利不低于5亿、7亿和9亿，共计21亿元。假如对赌失败，阅文团体付出给卖方的对价将响应扣减，这样的对赌前提对新丽传媒来说，压力不行谓不大。

收购通告披露的财政数据表现，制止2017年底，新丽传媒未经考核的资产总值及资产净值别离为41.18亿元及12.99亿元，2016年和2017年除税后纯利则别离为1.61亿和3.76亿元。

将来3年要到达21亿净利，新丽传媒任重道远。正如一起崎岖孕育出的《如懿传》，新丽传媒的将来，跟着被阅文收购，将要进阶打怪进级新阶段。

追不上的差距

除了新丽出品正在热播的《如懿传》，本年阅文旗下的IP剧《扶摇》《斗破苍穹》《天盛长歌》等也轮替上映，不绝加码运营财富链上下流、拓展IP孵化，背后彰显出的是阅文计谋进级的急切与野心。

但这几部剧的后果实在称不上爆款。跟着大把投资的进入，大批脚本的审美疲惫制造，观众好像已经开始厌倦这样的批量出产。

热而不爆，这些IP剧并没有给阅文带来“繁荣盛世”。

阅文团体高级副总裁、原出发点中文网首创人罗立曾说过，“我们已经做好筹备，比肩漫威、迪士尼，向着‘打造天下级财富集群’的方针提高。” 中国版漫威，是阅文为本身定下的方针。

阅文团体确实拥有比肩“漫威、迪士尼”的资源和底气。可是奈何打能手中的牌，还是摆在他们眼前最大的检验。

80年IP汗青，19部影戏，170亿美元票房，狂扫环球亿万粉丝，以漫画发迹的漫威，2008年开始了廉价超等好汉大片的阶梯，推出了漫威影戏宇宙打算。

数十年间蕴蓄的大量IP，加上一连不绝地开拓IP影视、游戏、衍生商品，漫威构建起一个复杂的帝国。

不再纯真的售卖IP，而是注重对全财富链的开拓，以授权方法运营IP取得与好莱坞制片方的双赢，漫威的这种运营要领无疑正是阅文当下想要效仿的模式。

但这必要海量的蕴蓄和多样化的渠道深耕。反观阅文，今朝为止并没有任何一个可以与漫威IP对标的参照。

易观《中国IP市场专题说明2017》中指出，IP的贸易化进程一样平常分成孵化培养、宣传运营、授权变现等三个环节。一次乐成的改编不便是完成对IP内在代价的变现，只有多次发掘，才气极大开拓IP的贸易潜力。

空想媲美漫威的阅文，放眼环球计谋，依然处在最开始的阶段。怎样打破登顶头部公司后的一连增添和艰巨的变现逆境，是抱团取温顺的阅文和新丽眼下起主要应对的困难。

对比以脚色为焦点的漫威，阅文的IP更多的是以单个故事取胜。像漫威一样，成立作品之间的彼此关联，提前机关形成矩阵，阅文还必要更多时刻的孵化。

背靠腾讯这颗大树，阅文的试错与验证瓜代上演，泛娱乐生态系统的成立，从来就不是一挥而就的工作。

【钛媒体作者先容：文/幸谷；责编/海燕；来历/锌财经；文章部门图片来自收集】

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（编辑：湖南网）

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