科大讯飞回应市场质疑：政府补贴贡献收入有限

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　　10月19日，科大讯飞(002230)三季报投资者交换会上，科大讯飞董事长刘庆峰，高级副总裁、董秘江涛初次正面回应了市场对科大讯飞的贸易模式、红利手段等诸多质疑，就公司三季度陈诉和公司“平台+赛道”人工智能成长计谋落地环境等题目和100多名投资者互动。

　　本年以来，科大讯飞股价涨势猛烈，8月28日股价最高触及64.77元/股的年度最岑岭，较年头上涨一倍以上。8月29日开始，市场质疑声此起彼伏，公司股价进入调解阶段。在三季报宣布前的10月16日-18日，科大讯飞持续三个买卖营业日股价下跌，市置魅蒸发百亿元。

　　红利下滑仍“超预期”

　　本年前三季度，科大讯飞累计业务收入33.86亿元增添近六成，净利润合计1.69亿元下滑近40%，策划勾当发生的现金流量净额为-6.47亿元，较上年同期低落84.93%。就三季报粗看，数据并“不足瑰丽”。但一位恒久跟踪科大讯飞的券商说明师向记者暗示，和半年报对比，“第三季度业绩高出了预期”，印证了在半年度业绩交换会中科大讯飞打点层对“AI财富加快落地”的观点。他举例称，三季度实现业务收入12.84亿元，同比增添89.11%;毛利率晋升到50.98%，扣除很是常性损益后单季度红利4277.39万元，同比增添了22倍。受三季度利润增速回正的影响，本年前9个月，科大讯飞扣非后净利润增添34.59%。

　　刘庆峰也暗示三季度的环境高出了预期。公司原本估量本年四序度、最迟到来岁一季度会呈现“研发和市场投入跟贩卖收入的增添会形成一个良性匹配”的排场，但“此刻三季度提前呈现了精采态势”。本年以来公司每个季度的业务收入和毛利率都在高速增添，毛利率晋升尤其明明：本年一到三季度，科大讯飞的产物单季度毛利润别离由38.4%、53.5%增添到100.8%。

　　“三季报宣布后，公司的策划现金流环境是投资者存眷度最高的题目。”江涛在先容业绩时开门见山，策划性现金流为负数首要是由于公司加大人工智能计谋投入、营业局限增大，响应带来付出货款、职工薪酬等策划性支出金额增进。但本年前三季度贩卖回款及策划性现金流净额慢慢上升，到三季度已经实现正向现金流。

　　对付巨额应收账款可否收回，江涛称，应收账款所涉及客户整体付出手段强，在本期末应收账款28.7亿中，行业客户占比50.58%、金融机构和运营商占13.10%、大型企业应收账款占比17.92%，剩下的中小型企业客户中占18.40%，并且多为不变一连的恒久营业相助搭档。按照江涛的数据，本年公司1-9月的幻魅账比例为0.01%，2017年前三季度期末应收账款同比增添幅度(49%)小于同期收入增添(89%)。

　　刘庆峰则暗示，贩卖收入和毛利的快速增添证明公司营业成长的良性态势，得到的收入应该更多地投入到将来成长中去。他称科大讯飞在四序度还会继承加大投入，科大讯飞要做“时刻的伴侣”。

　　直面理会市场质疑

　　投资者交换会上，还没等投资者“举事”，科大讯飞就提出了今朝市场对公司质疑的四大题目，并明晰答复。

　　质疑一：“已往10年，公司贩卖固然增添了15倍，但个中大部门增添却是买来的增添”。科大讯飞暗示，科大讯飞是以内生为主的增添模式。上市以来的首要收购(归并报表)有四次，2013年出资4.8亿收购启明科技，2014年收购上海瑞元;2016年收购讯飞皆成和乐知行。本年前三季度，并购企业收入占比仅14.60%，并购企业毛利占比仅占科大讯飞的14.61%。公司提出了“内生式并购”的说法，称将并购公司的营业无缝整合到产物系统中，营业板块获得快速增补，同时对所并购营业在成长中更好的团结人工智能焦点技能，晋升产物竞争力也有着很好的促进浸染。

　　质疑二：“BAT等已往的客户纷纷酿成敌手，科大讯飞的贸易模式不得不从2B向2C调解”。科大讯飞暗示，BAT在语音和人工智能方面均有多年投入，以百度为例，2012年百度宣布语音产物，2013年百度开放平台上线，2014年吴恩达加盟百度。从这个角度看，一向有竞争。另一方面，BAT每年也还在向科大讯飞买语音产物，公司来自BAT的收入并没镌汰。已往三年，来自BAT的收入占比均匀仅有0.2%，本年1-9月来自BAT的收入晋升到了0.32%。

　　质疑三：科大讯飞红利依赖关联运营商。科大讯飞暗示，公司和三大运营商均有着深入的计谋相助相关，前三季度来自中国移动、中国联通、中国电信三大运营商的营业收入占总营收16.06%，个中移动占比10.8%，联通占比2.19%，电信占比3.07%。三家运营商在公司的营业量，根基上和三家公司在世界市场的占据率匹配。作为科大讯飞的第一大股东，中国移动并未给科大讯飞非凡化。

　　市场质疑最多的题目是：科大讯飞比年靠当局津贴支撑?科大讯飞暗示，企业得到的当局补贴和公司一连的研发投入有相关。2017年前三季度研发投入7.92亿，相对业务收入的比例为23.38%;2017年前三季度当局补贴1.01亿，占公司业务收入仅3%。在上半年1个亿的当局补贴中，软件增值税退税4320万，当局其他补贴5807万。软件增值税退税是国度政策，对付全部软件技能开拓企业贩卖其自行开拓出产的软件产物予以退税，不是专门针对科大讯飞的辅助。其他当局补贴的5807万，比起投入研发的7.92亿零头都不足。

（编辑：湖南网）

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